每经AI快讯，台华头淮2023年12月24日，新材广发证券发布研报点评台华新材（603055） 。差异AMD娱乐平台登录注册【Aurl:www.8233066.com】送888元

核心观点：

公司是化锦国内差异化锦纶行业龙头，前身为成立于2001年的纶龙力开台华特种纺织（嘉兴）有限公司，先后收购嘉华尼龙 、安项高新染整、目助福华织造等企业，启新形成了纺丝
、篇章织造 、证券染整及后整理垂直一体化的研报差异化锦纶行业龙头。根据公司2023年三季报 ，台华头淮2023年前三季度公司实现营收35.16亿元（YOY+16.83%），新材归母净利润3.27亿元（YOY+9.99%）。差异

差异化锦纶市场空间大
：随着锦纶66上游重要原料己二腈关键技术国产化进度加快，化锦AMD娱乐平台登录注册【Aurl:www.8233066.com】送888元有望打破国外垄断格局，叠加下游品牌需求复苏，有望提高终端民用应用渗透率 。再生差异化锦纶符合各大品牌环保原材料趋势 ，需求旺盛。根据三联虹普公司公告，公司和三联虹普共同研发化学法再生锦纶 ，有望真正意义上实现锦纶纤维重复使用的闭环循环 ，填补国内技术空白 ，跻身世界先进水平。

公司核心优势：垂直一体化生产、高技术研发壁垒、产能提升、高端化差异化产品占比提高。（1）垂直一体化生产可降低生产成本
、及时满足客户需求、确保产成品质量 、提高公司抗风险能力和盈利能力。（2）对内
 ，公司逐年提高研发支出，招募研发人员；对外
，公司积极参与国内外科研合作，坚定走产学研融合道路 ，现已有较高技术壁垒 。（3）公司持续扩大产能，根据公司官网，随着淮安项目投产，2024年产能全部释放后  ，锦纶丝可达年产34.5万吨，其中差异化产品占比显著提升 ，公司业绩有望实现快速增长 ，进一步奠定公司差异化锦纶龙头地位 。

盈利预测与投资建议 ：预计2023-2025年EPS分别为0.48元/股、0.80元/股、0.97元/股。参考可比公司估值，综合考虑公司行业地位、竞争优势 、盈利能力 、业绩成长性等因素
，给予公司2024年20倍的PE估值 ，对应合理价值16.03元/股，维持“买入”评级。

风险提示
。原材料价格波动风险，行业竞争风险  ，下游需求波动风险

(来源：慧博投研)

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(编辑 曾健辉)

(责任编辑：探索)